项目融资

　　（一）项目融资的特点和程序

　　1. 项目融资及其特点

　　项目融资是指以项目的资产、收益做抵押来融资。

　　与传统的贷款方式相比，项目融资具有以下特点：

　　（1）项目导向。资金来源主要依赖于项目的现金流量而不是依赖于项目的投资者或发起人的资信。

　　（2）有限追索。在某种意义上说，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分狭义项目融资与广义资金筹措的重要标志。

　　（3）风险分担。项目主办人通过融资，将原来应由自己承担的还债义务，部分地转移到该项目身上，也就是将原来由借款人承担的风险部分地转移给贷款人，由借贷双方共担项目风险。

　　（4）非公司负债型融资。亦称资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在项目投资者（即实际借款人）的公司资产负债表中的一种融资形式。

　　（5）信用结构多样化。项目融资的框架结构由四个基本模块组成，即项目的投资结构、融资结构、资金结构和信用保证结构。

　　1）项目的投资结构。即项目的资产所有权结构，是指项目的投资者对项目资产权益的法律拥有形式和项目投资者之间的法律合作关系。

　　2）项目的融资结构。融资结构是项目融资的核心部分。

　　3）项目的资金结构。

　　4）项目的信用保证结构。对于银行和其它债权人而言，项目融资的安全性来自两个方面。一方面来自项目本身的经济强度；另一方面来自项目之外的各种直接或间接的担保。这些担保可以是直接的财务保证，如完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保；也可以是间接的或非财务性的担保，如长期购买项目产品的协议、技术服务协议、以某种定价公式为基础的长期供货协议等。所有这一切担保形式的组合，就构成了项目的信用保证结构。

　　（6）融资成本较高。

　　2. 项目融资程序

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