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2011造价工程师《理论与法规》辅导讲义（6）
[例3.1.1]
②普通股成本。确定普通股资金成本的方法有股利增长模型法、税前债务成本加风险溢价法和资本资产定价模型法。
a. 股利增长模型法。普通股的股利往往不是固定的，因此，其资金成本率的计算通常用股利增长模型法计算。一般假定收益以固定的年增长率递增，则普通股成本的计算公式为：
[例3.1.2]
③保留盈余成本。保留盈余又称为留存收益，其所有权属于股东，是企业资金的一种重要来源。企业保留盈余，等于股东对企业进行追加投资。保留盈余也有资金成本。它的资金成本与普通股成本的计算基本相同，只是不考虑筹资费用。其计算公式为：
2）负债融资成本。
①债券成本。企业发行债券后，所支付的债券利息列入企业的费用开支，因而使企业少缴一部分所得税，两者抵消后，实际上企业支付的债券的利息仅为：债券利息×（1－所得税税率）。因此，债券成本率可以按下列公式计算：
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