债务资金筹措的渠道和方式
债务资金筹措的渠道和方式
1.债务资金筹措方案的研究
(1)债务资金筹措应考虑的主要因素包括:
1)债务期限;2)债务偿还;3)债务序列;4)债权保证;5)违约风险;6)利率结构;7)货币结构与国家风险。
(2)应明确债务资金基本要素
1)时间和数量;2)融资成本;3)建设期利息的支付;4)附加条件;5)债权保证;6)利用外债的责任。
2.信贷方式融资
(1)商业银行贷款
按照贷款的期限,可以分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。期限在1年以内的为短期贷款,超过1年至3年的为中期贷款,3年以上的为长期贷款。
国外商业银行贷款有浮动利率和固定利率两种。
【注意】国内商业银行贷款的利率目前以中国人民银行的基准利率为中心,可以有一定幅度的上下浮动,目前规定为下浮10%,即贷款利率下限为基准利率的0.9倍,对于除城乡信用社以外的金融机构贷款利率上浮不设上限。
(2)政策性银行贷款
我国的政策性银行有中国进出口银行、中国农业发展银行。
【提示】国家开发银行不在属于政策性银行。
(3)出口信贷
按照获得贷款资金的借款人不同,出口信贷分为买方信贷、卖方信贷和福费廷(FORFAITING)等。出口信贷通常要支付一定的附加费用,如管理费、承诺费、信贷保险费等。
(4)银团贷款
使用银团贷款,除了贷款利率之外,借款人还要支付一些附加费用,包括管理费、安排费、代理费、承诺费和杂费等。具体操作方式有直接参与和间接参与。
(5)国际金融机构贷款
1)国际货币基金组织。只限于成员国财政和金融当局,贷款用途限于弥补国际收支逆差或用于经常项目的国际支付,期限为1~5年。
2)世界银行。专款专用,接受世界银行监督。贷款期限较长,最长可达30年。
3)亚洲开发银行
3.债券方式融资
(1)优点:
1)筹资成本较低;2)保障股东控制权;3)发挥财务杠杆作用;4)便于调整资本结构。
(2)缺点:
1)可能产生财务杠杆负效应;2)可能使企业总资金成本增大;3)经营灵活性降低。
4.租赁方式融资
(1)经营租赁
(2)融资租赁
1)优点:能迅速获得所需资产的长期使用权;可以避免长期借款筹资等各种限制性条款;可以减少设备进口费,降低设备取得成本。
2)融资租赁的租金,租赁资产的成本;租赁资产的利息和租赁手续费。
【09试题】国际货币基金组织贷款的特点包括( )。
A.贷款面向全球各国
B.贷款期限为1-5年
C.直接与企业发生借贷业务
D.贷款不得用于弥补国际收支逆差
【答案】B
【解析】参见教材P230.
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