房地产开发企业对一房地产开发项目进行分期开发，预计首期开发难

2019-01-02 16:48 建设工程教育网整理【大中小】【打印】【我要纠错】

　　房地产开发企业对一房地产开发项目进行分期开发，预计首期开发难以产生理想收益，但项目后期投资收益增加的可能性较大，从实物期权观点看，该项目可能产生(　)。

　　A.等待投资型期权

　　B.放弃型期权

　　C.成长型期权

　　D.柔性期权

查看答案解析

　　【正确答案】C

　　【答案解析】本题考查的是实物期权方法与房地产投资决策。成长型期权：尽管政府开始有意识的控制单一开发项目的规模，但仍然有地方政府希望通过出让大型开发地块，吸引大型开发商参与。例如，北辰集团2007年以92亿元地价款获得的长沙开福区新河三角洲地块，出让土地面积达78.5万平方米，地上总建筑面积380万平方米，地下建筑面积157万平方米。该项目的开发商肯定要采用分期开发模式进行开发，因为首期开发通常很难产生理想的收益，其投入很可能与收益持平甚至大于收益，但对项目后期投资收益会有较大影响。实物期权观点认为，该类型的开发项目可能产生成长型期权，因而可以对成长型期权进行估价，以确定是否进行投资。参见教材P245。

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