四、投资效益评价

　　经济持续增长不仅要求投入生产的资本不断增长，也要求资本使用的收益不断提高，即提高投资效益，这是集约型经济增长方式的内在要求。

　　（一）投资效益概述

　　1．概念

　　投资效益是指投资活动所取得的成果与所占用或消耗的投资之间的对比关系。无论是对投资的宏观调控还是每一个具体的投资项目管理，都要重视提高投资效益。

　　2．内容

　　投资效益，包括财务效益（微观经济效益）、国民经济效益（宏观经济效益）和社会效益。

　　（1）财务效益。投资的财务效益是指投资项目的投入与产出相比较，能否获得预期的盈利，是从投资者的角度衡量投资活动是否值得。

　　（2）国民经济效益。投资的国民经济效益，是指投资总量或每一个投资项目对国民经济有效增长、结构优化的贡献。因为任何项目的建设和运行都要耗费社会的有限资源，这些资源用于这个项目就不能用于其他项目。在投资总量既定的情况下，为有效利用资源，就要运用投资的国民经济效益评价指标来衡量和选择投资项目。全部投资项目的国民经济效益汇总起来，就形成一定时期社会总投资的国民经济效益，即投资的宏观经济效益。

　　例题7．关于投资的宏观经济效益的阐述中，正确的为（　）

　　A．投资项目的投入与产出相比较能否获得有益的经济收入是从投资者的角度衡量投资活动是否值得
　　B．投资总量或每一个投资项目对国民经济有效增长、结构优化的贡献
　　C．投资项目的建设和运行对社会发展、资源、生态环境、就业、分配等方面带来的影响
　　D．投资活动所取得的成果与所占用的或消耗的投资之间的对比关系

　　答案：B

　　（3）社会效益。投资的社会效益，是指投资项目的建设和运行对社会发展、资源、生态、环境、就业、分配等方面带来的影响。国民经济效益和社会效益是从国民经济全局和社会发展的角度对投资项目的评价，是投资宏观调控关注的主要目标。由于项目有些是以获得经济效益为主要目的，有的是以社会效益为主要目的，因此在对项目进行效益评价时，要有所差别，正确处理财务效益、国民经济效益和社会效益的关系。

　　（二）投资效益的评价指标

　　1．概念

　　投资效益指标是投资经济活动成效的数量表现，是考核、比较和分析项目投入和产出对比关系的工具。

　　2．评价指标构成

　　投资效益评价指标体系通常由投资的宏观经济效益指标体系和微观经济效益指标体系两大类构成。其中，宏观经济效益评价指标包括：

　　（1）投资效益系数。投资效益系数目前在我国应用比较多，在国际上也被广泛采用，是一个极为重要的投资项目宏观经济效益评价指标。它是指一定时期内单位固定资产投资所增加的国内生产总值。

　　（2）建设周期。建设周期是从时间方面反映建设效果的指标，是固定资产在建总规模与年度投资完成额的比值。它表明已经铺开的在建工程全部建成所需时间，也就是固定资产从投资到交付使用、发挥效益平均所需时间。

　　（3）生产性投资效益系数。生产性投资效益系数是国内生产总值增加额与同期生产性投资总额的比值，表示单位生产性投资所带来的国内生产总值的增加额。

　　（4）固定资产交付使用率。固定资产交付使用率是指一定时期内由投资而增加的固定资产价值与同期投资完成额之间的比较。