1、项目投资回收期（Pt）

　　（1）含义：项目投资回收期是指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间。

　　（2）计算：第八章介绍过了，具体计算参见教材285页公式（9-36）

　　（3）判别：（与设定的基准投资回收期比较）

　　当投资回收期小于或等于设定的基准投资回收期时，表明投资回收速度符合要求。基准投资回收期的取值可根据行业水平或投资者的要求确定。投资回收期短，表明投资回收快，抗风险能力强。

　　注意：对于某些风险较大的项目，特别需要计算投资回收期指标。

　　（4）缺点：

　　投资回收期法（静态）不考虑资金的时间价值，不考虑现金流量在各年的时间排列顺序，同时忽略了投资回收以后的现金流量，因此利用投资回收期进行投资决策有可能导致决策失误。

　　2、总投资收益率

　　（1）含义：总投资收益率表示总投资的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润（EBIT）或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。

　　（2）计算式：

　　式中息税前利润=利润总额+支付的全部利息

　　或息税前利润=营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧和摊销

　　（1） 判别：总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。

　　[例题19]某项目的建设投资5000万元，建设期利息300万元，流动资金400万元，投产后正常年营业收入3500万元（不含增值税销项税额），营业税金及附加50万元，经营成本2000万元（不含增值税进项税额），折旧和摊销400万元，当年应支付利息100万元。该年的总投资收益率为（ 　）。（2004年）

　　A. 20.18% B. 19.37% C. 18.42% D. 16.67%

　　[解析]总投资=5000+300+400=5700（万元）；息税前利润=3500-50-2000-400=1050（万元）

　　总投资收益率=1050/5700=18.42%

　　[答案]C

　　3、项目资本金净利润率

　　（1）含义：项目资本金净利润率表示项目资本金的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。

　　（2）计算式为：

　　（3）判别：项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。

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