咨询工程师考试《分析与评价》辅导：债券方式融资

2010-11-10 11：28　　来源：　　字体：大小　　打印

　　1.企业债券

　　（1）概念

　　企业债券是企业以自身的财务状况和信用条件为基础，依照法规条件和程序发行的、约定在一定期限内还本付息的债券。发行企业债券是一种直接融资，可以私募方式发行也可以公募方式发行，资金成本（利率）一般应低于银行借款。也可在国外资本市场上发行债券。

　　（2）发行债券的要求

　　①由于有较为严格的证券监管，只有实力、资信良好的企业才有能力发行企业债券；

　　②新项目组建的新公司发行债券，必须有很强的第三方担保；

　　③在国内发行企业债券需要通过国家证券监管机构及金融监管机构的审批；

　　④发行债券通常需取得债券资信等级的评级，国内债券由国内的评级机构评级，债券评级较高的，可以以较低利率发行，债券评级较低的，利率较高。

　　2.可转换债券

　　（1）概念：

　　可转换债券是企业发行的一种特殊形式的债券，在预先约定的期限内，可转换债的债券持有人有权选择按照预先规定的条件将债权转换为发行人公司的股权。是股票的一个主要衍生品种，纳入股票上市规则管理。

　　当公司经营业绩变好，股票价值上升时，可转换债的持有人倾向于将债权转为股权；反之倾向于兑付本息。

　　（2）特点：

　　受偿顺序：通常并不设定后于其他债权受偿，对其他债权人来说，可转换债不能视为公司的资本金融资。

　　利率：由于附加有可转换为股权的权利，通常可转换债的利率较低。

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