（二）负债筹资

　　项目负债筹资一般包括银行贷款、发行债券、设备租赁和借入国外资金等方式。

　　1. 银行贷款

　　我国政策性银行有国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。

　　2. 发行债券

　　债券是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证，它证明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。我国发行的债券又可分为国家债券、地方政府债券、企业债券和金融债券等，其中作为项目资金筹措渠道的主要是企业债券。

　　（1）债券筹资的优点：

　　1）支出固定。不论企业将来盈利如何，它只需付给持券人固定的债券利息。

　　2）企业控制权不变。债券持有者无权参与企业管理，因此，公司原有投资者控制权不因发行债券而受到影响。

　　3）少纳所得税。合理的债券利息可计入成本，实际上等于政府为企业负担了部分债券利息。

　　4）可以提高自有资金利润率。如果企业投资报酬率大于利息率，由于财务杠杆的作用，发行债券可提高股东投资报酬率。

　　（2）债券筹资的缺点：

　　1）固定利息支出会使企业承受一定的风险。

　　2）发行债券会提高企业负债比率，增加企业风险，降低企业的财务信誉。

　　3）债券合约的条款，常常对企业的经营管理有较多的限制。

　　3. 设备租赁

　　设备租赁包括融资租赁、经营租赁和服务出租等方式。

　　（1）融资租赁。融资租赁的成本相对较高。

　　（2）经营租赁。

　　（3）服务出租。主要用于车辆的租赁。

　　4. 借用国外资金

　　借用国外资金大致可分为以下几种途径：

　　（1）外国政府贷款。

　　（2）国际金融组织贷款。

　　（3）国外商业银行贷款。

　　（4）在国外金融市场上发行债券。

　　（5）吸收外国银行、企业和私人存款。

　　（6）利用出口信贷。出口信贷可根据贷款对象的不同分为买方信贷和卖方信贷。

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