昨日公布，分析人士称，风险相对较大的B、C级证券收益率不具吸引力
今天8：30-11：30，国内首个房贷证券化（MBS）产品将正式在银行间债券市场上申购
建行昨日正式公布了“建元2005－1”的申购区间，由于此前市场对本期债券的投标利差分歧较大，发行人对此次发行的三级优先证券分别增设了投标利率的上下限。
在公布申购区间前，建行已经在发行说明书为三档优先级产品（A、B、C档）的利率设定了上限，计算方式为资产池加权贷款平均利率减去点差。由于之前银行发放的个人房贷利率都是5.31%，即资产池加权贷款平均利率为5.31%，而建行将A、B、C的点差分别定为119个基点、60个基点和30个基点，所以这三档产品的利率上限分别为4.12%、 4.71%、5.01%。
建行昨日又增设了投标利率的上下限，投标利率区间很窄，使原先公布的利率上限几乎失去了意义。根据公告，优先级三档证券的票面利率为基准利率＋基本利差，基准利率为银行间市场7天回购利率，A级资产支持证券的基本利差申购区间为0.90%- 1.10%，B级为1.50%-1.70%，C级为2.55%-2.80%。
国泰君安研究员伍永刚表示，目前的7天回购利率在1.6%左右，所以建行A、B、C级资产支持证券的票面利率上、下限大致分别为：2.5%-2.7%，3.1%-3.3%，4.15%-4.4%，远低于建行开始定下的利率上限。
天治基金固定收益部一名研究员表示，市场对于建行首个产品的申购利率有较大分歧，A级证券由于风险较小，相信市场认购会较为踊跃，但是B、C级证券风险相对较大，收益却并没有什么吸引力，尤其是B级，与建行次级债的收益基本持平。
在建行的首个产品资产池中，来自上海的房贷量占了一半以上，而上海地区受到今年楼市宏观调控的影响较大，个人房贷坏账正在上升。记者获悉，个人房贷是银行的优质资产，坏账率一般维持在略高于0.3%，但今年以来，不少银行的个人房贷的坏账率上升明显，有的已经超过了0.5%。
“房贷坏账率高倒不要紧，市场自然会给它一个合理的定价，怕就怕目前银行房贷坏账率处在动荡时期，甚至表现出较明显的增长趋势。”一家国有银行上海市分行相关负责人透露。
